ФРС сохранила ставку и замедлила сокращение портфеля Treasuries
ФРС оставила ставку прежней, но уменьшила лимит погашения казначейских бумаг с апреля.
Изменение без снижения ставки
19 марта 2025 года ФРС сохранила целевой диапазон 4,25–4,50%. Одновременно комитет решил с апреля замедлить сокращение портфеля казначейских облигаций: месячный лимит погашения уменьшался с 25 до 5 млрд долларов. Лимит для агентского долга и ипотечных бумаг оставался 35 млрд долларов. В оценке экономики регулятор отметил увеличение неопределённости при устойчивой активности и повышенной инфляции.
Почему важен состав решения
Заголовок «ставка без изменений» не передаёт все действия заседания. Меньший лимит погашения меняет темп сокращения портфеля, но не равен объявлению нового объёма покупок активов. Инвестору, изучающему денежную политику США, полезно сравнивать именно механизм и дату вступления изменения в силу. В марте было принято решение о будущем апрельском порядке. Такой разбор помогает не смешивать управление балансом, изменение ставки и самостоятельный прогноз поведения фондового рынка.
/ ЗНАНИЯ
/ ЗНАНИЯ