Mark, Index и Last: какую цену использует биржа при ликвидации

На экране может быть сразу несколько цен

Последняя цена сделки, индекс и расчётная mark price решают разные задачи. Last price показывает цену последнего исполнения на конкретном рынке. Индекс обычно формируется по заданной методике из внешних котировок. Mark price используется в модели оценки позиции и риска по правилам площадки. Эти значения могут быть близки большую часть времени и расходиться в напряжённые моменты.

Когда трейдер видит одну свечу на графике, он не обязательно видит именно ту цену, которая запускает ликвидацию или условный ордер. Поэтому изучение защитных настроек нужно начинать с источника данных. Правильная цена стопа, выбранная по одному ряду, может оказаться неподходящей при расчёте другого механизма по другому ряду.

Условный сценарий со стопом

Предположим, длинная позиция имеет текущий порог ликвидации по mark price около 90. Стоп настроен на last price 91. В спокойном рынке кажется, что стоп обязательно сработает раньше. Но если mark price опустилась до 89,8, а последняя сделка ещё показывала 91,5, механизм ликвидации может получить своё условие раньше, чем стоп получит своё.

Это иллюстрация различия триггеров, а не универсальная формула для любой биржи. Bybit прямо описывает возможность такой последовательности при разных источниках цены. Для реального счёта нужно учитывать режим маржи, актуальные пороги и условия исполнения. Само наличие стопа в списке ордеров не гарантирует, что он защищает от каждого сценария принудительного закрытия.

Срабатывание и исполнение тоже различаются

Условный ордер сначала должен получить сигнал, затем размещается или исполняется предусмотренная заявка. Рыночный вариант стремится исполниться по доступной ликвидности, поэтому итоговая цена может отличаться от уровня триггера. Лимитный вариант ограничивает цену, но может остаться неисполненным. Выбор между ними меняет риск, а не устраняет его полностью.

Например, при резком движении вниз лимитная продажа выше доступных покупателей может ждать, пока убыток растёт. Рыночная продажа способна закрыть позицию существенно хуже ожидаемого уровня. В расчёте риска нужно учитывать оба этапа. Линия на графике описывает условие, но не создаёт гарантированного покупателя по этой цене.

Что проверить в настройках

Откройте параметры конкретного ордера и найдите источник триггера, сторону, количество и тип исполнения. Сопоставьте количество с фактическим размером позиции, особенно после частичного закрытия. Уточните, используется ли режим только уменьшения и что произойдёт с остатком заявки. Это помогает избежать случайного разворота позиции после изменения её объёма.

Затем найдите показатель, по которому площадка оценивает ликвидацию, и включите его отображение, если интерфейс позволяет. Не копируйте формулу mark price из другой биржи: состав индекса, корректировки и защитные ограничения различаются. Актуальные правила важнее старого скриншота, на котором три линии когда-то почти совпадали.

Как сделать защитный план проверяемым

Сохраните конфигурацию до входа и определите запас между предполагаемым выходом и зоной принудительного закрытия. Запас должен учитывать колебания, расхождение цен, комиссии и задержку исполнения. Чем меньше свободного обеспечения, тем сильнее результат зависит от короткого неблагоприятного движения. Высокое плечо оставляет меньше пространства для ошибок настройки.

После закрытия сравните время срабатывания, фактическую цену и доступную ликвидность. Если результат отличается от ожидания, сначала проверьте выбранный источник и тип ордера. Это даёт конкретное объяснение вместо общего вывода, что «биржа не увидела стоп». Защитная заявка полезна, когда её условия соответствуют реальному механизму риска и размеру позиции.

• Почему позицию ликвидировали раньше стопа: что проверить в торговле с плечом
• Почему новая позиция сразу показывает минус: bid, ask и last